Актуальные вопросы права, экономики и управления Актуальные вопросы права, экономики и управления Кузнецова Надежда Ильинична Kuznetsova Nadezhda Ilinichna https://orcid.org/0000-0003-4966-5022 kuznecovani@mail.ru Лукашевич Светлана Владимировна Lukashevich Svetlana Vladimirovna luminica@list.ru Рябова Марина Анатольевна Riabova Marina Anatolevna marmax1964@bk.ru Суетин Илья Николаевич Suetin Il'ia Nikolaevich https://orcid.org/0000-0002-2792-9085 piazzolla73@gmail.com Кузнецова Надежда Ильинична Kuznetsova Nadezhda Ilinichna https://orcid.org/0000-0003-4966-5022 kuznecovani@mail.ru Тимошина Ирина Назимовна Timoshina Irina Nazimovna https://orcid.org/0000-0003-4223-1344 Бубликова Наталья Яковлевна Лукашевич Светлана Владимировна Lukashevich Svetlana Vladimirovna Суетин Илья Николаевич Suetin Il'ia Nikolaevich https://orcid.org/0000-0002-2792-9085 Рябова Марина Анатольевна Riabova Marina Anatolevna Шарова Ксения Игоревна Sharova Kseniia Igorevna Луковкин Кирилл Евгеньевич Lukovkin Kirill Evgenevich Алимбекова Фавия Бариевна Alimbekova Faviia Barievna Кузнецова Надежда Ильинична Kuznetsova Nadezhda Ilinichna https://orcid.org/0000-0003-4966-5022 Актуальные вопросы права, экономики и управления Topical issues of law, economic and management 22 04 2026 Ульяновск ИД «Среда» 1900 © 2026 Sholpan A. Smagulova, Asel Akhmetkyzy © 2026 Смагулова Ш. А., Ахметкызы А. 2026 Смагулова Ш. А., Ахметкызы А. Sholpan A. Smagulova, Asel Akhmetkyzy This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0) Это произведение доступно по лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0) 155314 Factors Affecting Banking Sector Stability in Kazakhstan Факторы, влияющие на стабильность банковского сектора Казахстана Смагулова Шолпан Асылхановна Smagulova Sholpan Asylkhanovna Ахметкызы Асель Akhmetkyzy Asel assel.akhmetkyzy@gmail.com Университет международного бизнеса им. К. Сагадиева Казахстан

in the context of macroeconomic instability and tightening of monetary policy, the analysis of the stability factors of the banking sector is becoming particularly relevant. The purpose of the study is to assess the impact of economic and monetary factors on the level of overdue debt (NPLs) and the dynamics of the deposit base of the banking sector in Kazakhstan. The methodological framework of the study is based on descriptive statistics, correlation analysis, and multiple regression modeling. The empirical base includes macroeconomic and banking indicators of the Republic of Kazakhstan for the period 2020–2024, obtained from the Bureau of National Statistics and the National Bank of Kazakhstan. The results of the analysis show that household income and overall economic dynamics have the most significant impact on the development of the banking sector. A strong positive relationship has been identified between income, GDP, and the volume of deposits, indicating that the resource base of banks largely depends on the level of household welfare. The regression analysis demonstrates that an increase in the base rate leads to a rise in the level of non-performing loans (NPLs), while higher household income contributes to a reduction in credit risk and an increase in deposits. The findings confirm that macroeconomic stability and income growth are the key drivers of banking sector sustainability, whereas credit risks are shaped by a broader set of factors. The practical significance of the study lies in the potential application of the results for improving monetary policy and banking risk management in Kazakhstan.

в условиях макроэкономической нестабильности и ужесточения денежно-кредитной политики анализ факторов стабильности банковского сектора становится особенно актуальным. Целью исследования является оценка влияния экономических и монетарных факторов на уровень просроченной задолженности (NPL) и динамику депозитной базы банковского сектора Казахстана. Методологическая основа исследования основана на описательной статистике, корреляционном анализе и множественном регрессионном моделировании. Эмпирическая база включает макроэкономические и банковские показатели Республики Казахстан за период 2020-2024 годов, полученные от Бюро национальной статистики и Национального банка Казахстана. Результаты анализа показывают, что доходы населения и общая экономическая динамика оказывают наиболее существенное влияние на развитие банковского сектора. Была выявлена сильная положительная взаимосвязь между доходами, ВВП и объемом депозитов, свидетельствующая о том, что ресурсная база банков во многом зависит от уровня благосостояния населения. Регрессионный анализ показывает, что повышение базовой ставки приводит к росту уровня проблемных кредитов, в то время как более высокие доходы домохозяйств способствуют снижению кредитного риска и увеличению депозитов. Полученные результаты подтверждают, что макроэкономическая стабильность и рост доходов являются ключевыми факторами устойчивости банковского сектора, в то время как кредитные риски определяются более широким набором факторов. Практическая значимость исследования заключается в потенциальном применении результатов для совершенствования денежно-кредитной политики и управления банковскими рисками в Казахстане.

 инфляция банковский сектор банк доходы населения Казахстан денежно-кредитная политика банковская стабильность базовая ставка inflation banking sector bank Kazakhstan monetary policy banking stability base rate household income References Aizenman J. Financial development and output growth in developing Asia and Latin America: A comparative sectoral analysis / J. Aizenman, Y. Jinjarak, D. Park // Journal of International Money and Finance. – 2015. – Vol. 50. – Pp. 191–215. – DOI: https://doi.org/10.3386/w20917 Aizenman J 10.3386/w20917 Ali A. Macroeconomic determinants of credit risk: Recent evidence from a cross-country study / A. Ali, K. Daly // International Review of Financial Analysis. – 2010. – Vol. 19. No. 3. – Pp. 165–171. – DOI: https://doi.org/10.1016/J.IRFA.2010.03.001 Ali A 10.1016/J.IRFA.2010.03.001 Athukorala P. The determinants of private saving in India / P. Athukorala, K. Sen // World Development. – 2004. – Vol. 32, No. 3. – Pp. 491–503. – DOI: https://doi.org/10.1016/J.WORLDDEV.2003.07.008. EDN: HAZXCR Athukorala P 10.1016/J.WORLDDEV.2003.07.008 HAZXCR Banking on trust: How debit cards enable the poor to save more / P. Bachas, P. Gertler, S. Higgins, E. Seira // American Economic Review. – 2018. – Vol. 108, No. 6. – Pp. 1699–1753. – DOI: https://doi.org/10.3386/w23252 Gertler P. Higgins S. Seira E. 10.3386/w23252 Beck T. Financial inclusion and inclusive growth: A review of recent empirical evidence / T. Beck, A. Demirgüç-Kunt, D. Singer. – World Bank Policy Research Working Paper. No. 8040. – 2017. – DOI: https://doi.org/10.1596/1813-9450-8040 Beck T 10.1596/1813-9450-8040 Bernanke B.S. Inside the black box: The credit channel of monetary policy transmission / B.S. Bernanke, M. Gertler // Journal of Economic Perspectives. – 1995. – Vol. 9. No. 4. – Pp. 27–48. – DOI: https://doi.org/10.1257/JEP.9.4.27. EDN: BVTFVF Bernanke BS 10.1257/JEP.9.4.27 BVTFVF Bureau of National Statistics of the Agency for Strategic Planning and Reforms of the Republic of Kazakhstan. Macroeconomic indicators. – URL: https://stat.gov.kz (date of request: 03.04.2026). Bureau of National Statistics of the Agency for Strategic Planning and Reforms of the Republic of Kazakhstan https://stat.gov.kz Cortés D. Analysis of Macroeconomic Determinants of Non-Performance in Consumer and Mortgage Loans / D. Cortés, P. Soriano // Finance Research Letters. – 2024. – Vol. 61. – P. 104939. – DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2023.104939. EDN: SCEIDI Cortés D 10.1016/j.frl.2023.104939 SCEIDI Deaton A. Franco Modigliani and the life cycle theory of consumption // The B.E. Journal of Macroeconomics. – 2005. – Vol. 5. No. 1. – Pp. 1–10. Deaton A 1 10 The Global Findex Database 2021: Financial Inclusion, Digital Payments, and Resilience in the Age of COVID-19 / A. Demirgüç-Kunt, L. Klapper, D. Singer, S. Ansar. – Washington DC: World Bank Publications, 2022. – DOI: https://doi.org/10.1596/978-1-4648-1897-4 Klapper L. Singer D. Ansar S. 10.1596/978-1-4648-1897-4 Dimitrios A. Determinants of non-performing loans: Evidence from Euro-area countries / A. Dimitrios, H. Louri, M. Tsionas // Finance Research Letters. – 2016. – Vol. 18. – Pp. 116–119. – DOI: https://doi.org/10.1016/J.FRL.2016.04.008 Dimitrios A 10.1016/J.FRL.2016.04.008 Disyatat P. The bank lending channel revisited. – Bank for International Settlements, 2010. – (BIS Working Papers No. 297). – DOI: https://doi.org/10.2139/SSRN.1561545 Disyatat P 10.2139/SSRN.1561545 Espinoza R.A. Nonperforming loans in the GCC banking system and their macroeconomic effects / R.A. Espinoza, A. Prasad. – IMF Working Paper, No. 10/224. – 2010. – DOI: https://doi.org/10.5089/9781455208890.001.A001 Espinoza RA 10.5089/9781455208890.001.A001 Fofack H. Nonperforming loans in Sub-Saharan Africa: Causal analysis and macroeconomic implications. – World Bank Policy Research Working Paper, No. 3769. – 2005. – DOI: https://doi.org/10.1596/1813-9450-3769. EDN: QQUBMT Fofack H 10.1596/1813-9450-3769 QQUBMT Friedman M. A Monetary History of the United States, 1867–1960. – Princeton: Princeton University Press, 1963. Friedman M Princeton University Press 1963 1963 Gambacorta L. How do banks set interest rates? // European Economic Review. – 2008. – Vol. 52. No. 5. – Pp. 792–819. – DOI: https://doi.org/10.1016/J.EUROECOREV.2007.06.022. EDN: YBUFQD Gambacorta L 10.1016/j.euroecorev.2007.06.022 YBUFQD Jiménez G. Credit cycles, credit risk, and prudential regulation / G. Jiménez, J. Saurina // International Journal of Central Banking. – 2006. – Vol. 2. No. 2. – Pp. 65–98. Jiménez G 65 98 Kalimoldayev A. Impact of macro factors on NPLs in the banking industry of Kazakhstan / A. Kalimoldayev, Y. Popova, O. Černiševs, S. Popovs // Journal of Risk and Financial Management. – 2025. – Vol. 18. – P. 431. – DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm18080431. EDN: MZCHKH Kalimoldayev A 10.3390/jrfm18080431 MZCHKH Kashyap A.K. Monetary policy and credit conditions: Evidence from the composition of external finance / A.K. Kashyap, J.C. Stein, D.W. Wilcox // American Economic Review. – 1993. – Vol. 83. No. 1. – Pp. 78–98. – DOI: https://doi.org/10.3386/W4015. EDN: HENJUV Kashyap AK 10.3386/W4015 HENJUV Keynes J.M. The General Theory of Employment, Interest and Money. – London: Macmillan, 1936. Keynes JM Macmillan 1936 1936 Loayza N. What drives private saving across the world? / N. Loayza, K. Schmidt-Hebbel, L. Servén // Review of Economics and Statistics. – 2000. – Vol. 82. No. 2. – Pp. 165–181. – DOI: https://doi.org/10.1162/003465300558678. EDN: DHVRQP Loayza N 10.1162/003465300558678 DHVRQP Minsky H.P. Stabilizing an Unstable Economy. – New Haven: Yale University Press, 1986. Minsky HP Yale University Press 1986 1986 Muratbek D. Determinants of non-performing loans in Kazakhstan // WEI International Academic Conference Proceedings. – The West East Institute, 2017. – URL: https://www.westeastinstitute.com/wp-content/uploads/2017/06/Dana-Muratbek.pdf (date of request: 03.04.2026). Muratbek D https://www.westeastinstitute.com/wp-content/uploads/2017/06/Dana-Muratbek.pdf Loans of Second-tier Banks and Their Impact on the Development of Tourism Industry / A. Myrzhykbayeva, K. Rakhimzhanova, R. Chshanova [et al.] // Journal of Environmental Management and Tourism. – 2023. – Vol. 14. No. 6. – Pp. 2685–2695. – DOI: https://doi.org/10.14505/jemt.v14.6%2870%29.16. EDN: TWFRMQ Rakhimzhanova K. Chshanova R. 10.14505/jemt.v14.6(70).16 TWFRMQ National Bank of Kazakhstan. Banking sector statistics. – URL: https://nationalbank.kz/ (date of request: 03.04.2026). National Bank of Kazakhstan https://nationalbank.kz/ Nkusu M. Nonperforming loans and macrofinancial vulnerabilities in advanced economies. – IMF Working Paper. No. 11/161. – 2011. – DOI: https://doi.org/10.5089/9781455297740.001.A001 Nkusu M 10.5089/9781455297740.001.A001 Ozili P.K. Non-performing loans and financial development: New evidence // The Journal of Risk Finance. – 2019. – Vol. 20. No. 1. – Pp. 59–81. – DOI: https://doi.org/10.1108/JRF-07-2017-0112 Ozili P. K. 10.1108/JRF-07-2017-0112 Quagliarello M. Banks’ riskiness over the business cycle: A panel analysis on Italian intermediaries // Applied Financial Economics. – 2007. – Vol. 17. No. 2. – Pp. 119–138. – DOI: https://doi.org/10.1080/09603100500486501 Quagliarello M. 10.1080/09603100500486501 Salas V. Credit Risk in Two Institutional Regimes: Spanish Commercial and Savings Banks / V. Salas, J. Saurina // Journal of Financial Services Research. – 2002. – Vol. 22. – Pp. 203–224. – DOI: https://doi.org/10.1007/s10614-023-10543-8. EDN: BCHSQZ Salas V 10.1007/s10614-023-10543-8 BCHSQZ Schumpeter J.A. The Theory of Economic Development: An Inquiry into Profits, Capital, Credit, Interest, and the Business Cycle. – Cambridge, MA: Harvard University Press, 1934. Schumpeter JA Harvard University Press 1934 1934 World Bank. Kazakhstan: Financial Sector Assessment Program (FSAP). – Washington, DC: World Bank, 2024. – URL: https://documents.worldbank.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/099040524124539810 (date of request: 03.04.2026). World Bank Kazakhstan: Financial Sector Assessment Program (FSAP) – Washington, DC: World Bank, 2024 – {{ }} (date of request: 03042026) https://documents.worldbank.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/099040524124539810