<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?> <!DOCTYPE book PUBLIC "-//NLM//DTD BITS Book Interchange DTD v2.3 20210610//EN" "BITS-book2.3.dtd"> <book xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" book-type="conference-proceedings" dtd-version="2.3" xml:lang="ru"> <front> <book-meta>  <book-id book-id-type="isbn">978-5-908172-26-4</book-id>    <title-group>  <book-title xml:lang="ru">Стратегии устойчивого развития: социальные, экономические и юридические аспекты</book-title>   <trans-title-group xml:lang="en"> <trans-title>Strategies of Sustainable Development: Social, Law and External-economic Aspects</trans-title> </trans-title-group>  </title-group>  <description xml:lang="ru"> <p>В сборнике представлены статьи участников II Всероссийской научно-практической конференции. В материалах сборника приведены результаты теоретических и прикладных изысканий представителей научного и образовательного сообщества в данной области.
Ответственность за приведенные в исследовании экономические данные несут авторы.
Статьи представлены в авторской редакции.</p> </description>   <contrib-group>  <contrib contrib-type="editor" id="editor1">    <name-alternatives>  <name name-style="eastern" xml:lang="ru"> <surname>Фомин</surname> <given-names>Эдуард Валентинович</given-names> </name>   </name-alternatives>  <contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0001-6708-9909</contrib-id> <email xlink:type="simple">yeresen@yandex.ru</email> </contrib>  <contrib contrib-type="editor" id="editor2">    <name-alternatives>  <name name-style="eastern" xml:lang="ru"> <surname>Фомин</surname> <given-names>Эдуард Валентинович</given-names> </name>   </name-alternatives>  <contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0001-6708-9909</contrib-id> <email xlink:type="simple">yeresen@yandex.ru</email> </contrib>  </contrib-group>   <contrib-group>  <contrib contrib-type="member-of-organizing-committee" id="orgcomm1">    <name-alternatives>  <name name-style="eastern" xml:lang="ru"> <surname>Баскакова</surname> <given-names>Наталья Ивановна</given-names> </name>   </name-alternatives>  <contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0002-4451-5909</contrib-id> </contrib>  <contrib contrib-type="member-of-organizing-committee" id="orgcomm2">    <name-alternatives>  <name name-style="eastern" xml:lang="ru"> <surname>Фомин</surname> <given-names>Эдуард Валентинович</given-names> </name>   </name-alternatives>  <contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0001-6708-9909</contrib-id> </contrib>  <contrib contrib-type="member-of-organizing-committee" id="orgcomm3">    <name-alternatives>  <name name-style="eastern" xml:lang="ru"> <surname>Григорьева</surname> <given-names>Лариса Георгиевна</given-names> </name>   </name-alternatives>   </contrib>  <contrib contrib-type="member-of-organizing-committee" id="orgcomm4">    <name-alternatives>  <name name-style="eastern" xml:lang="ru"> <surname>Фомин</surname> <given-names>Эдуард Валентинович</given-names> </name>   </name-alternatives>  <contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0001-6708-9909</contrib-id> </contrib>  </contrib-group>   <event>  <event-desc xml:lang="ru">Стратегии устойчивого развития: социальные, экономические и юридические аспекты</event-desc>  <event-desc xml:lang="en">Strategies of Sustainable Development: Social, Law and External-economic Aspects</event-desc>   <conf-date> <day>26</day> <month>08</month> <year>2026</year> </conf-date>   <conf-loc xml:lang="ru">Чебоксары</conf-loc>  </event>   <publisher> <publisher-name>ИД «Среда»</publisher-name> </publisher>    <pub-date date-type="collection" publication-format="electronic" iso-8601-date="1900"> <year>1900</year> </pub-date>    <permissions>   <copyright-statement xml:lang="ru">© 2026 Алескеров С. И.</copyright-statement>   <copyright-year>2026</copyright-year>  <copyright-holder xml:lang="ru">Алескеров С. И.</copyright-holder>      <license license-type="open-access" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xml:lang="ru" xlink:type="simple"> <license-p>Это произведение доступно по лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0)</license-p> </license>   </permissions>  </book-meta> <book-part book-part-type="conference-paper"> <book-part-meta>   <book-id custom-type="publisher-id" pub-id-type="custom">169052</book-id> <title-group>  <chapter-title xml:lang="ru">IPO как стресс-тест корпоративного управления, а не награда за прошлые успехи</chapter-title>   </title-group>  <contrib-group>   <contrib contrib-type="author" id="author1">   <name-alternatives>  <name name-style="eastern" xml:lang="ru"> <surname>Алескеров</surname> <given-names>Станислав Игоревич</given-names> </name>    </name-alternatives>  <email xlink:type="simple">zakon8@ya.ru</email> <xref ref-type="aff" rid="aff1"/> </contrib>    <aff-alternatives id="aff1">   <aff xml:lang="ru">  <institution>ООО «Национальная Компьютерная Корпорация»</institution>   <country>Россия</country> </aff>   </aff-alternatives>  </contrib-group>   <fpage>185</fpage> <lpage>194</lpage>  <abstract xml:lang="ru"> <p>Статья рассматривает первичное публичное размещение акций (IPO) не как завершающий этап успешной истории компании, а как переход к новому, значительно более жёсткому режиму проверки качества корпоративного управления. На материале российского рынка IPO 2023–2026 гг. в сфере информационных технологий показано, что переоценка рынком стоимости публичных ИТ-компаний носит системный, а не единичный характер. Анализируется зарубежный кейс SpaceX (июнь 2026 года, оценка около 1,75 трлн долларов) как предельный случай сознательно раскрытой концентрации контроля в структуре с двумя классами акций. Отдельное внимание уделено дополнительному слою риска, связанному со структурой владения контролирующего акционера, и использованию искусственного интеллекта в процессе принятия корпоративных решений. Предлагаются практические рекомендации для юридической и комплаенс-функции компаний, готовящихся к выходу на биржу.</p> </abstract>         <kwd-group xml:lang="ru">  <kwd>искусственный интеллект</kwd>  <kwd>риск-менеджмент</kwd>  <kwd>корпоративное управление</kwd>  <kwd>комплаенс</kwd>  <kwd>IPO</kwd>  <kwd>SpaceX</kwd>  <kwd>структура акционерного капитала</kwd>  <kwd>двойной класс акций</kwd>  <kwd>раскрытие информации</kwd>  <kwd>Группа Астра</kwd>  </kwd-group>        </book-part-meta> </book-part> </front>  <back> <ref-list> <title>References</title>  <ref id="ref1"> <label>1</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">IPO 2023 // Смарт-лаб. Финансовый словарь. – URL: https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-2023 (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>I</article-title> <source>Смарт-лаб</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-2023">https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-2023</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref2"> <label>2</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">IPO Группа Астра // Смарт-лаб. Финансовый словарь. – URL: https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-Astra (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>IPO Группа Астра</article-title> <source>Смарт-лаб</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-Astra">https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-Astra</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref3"> <label>3</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Рынок IPO 2024 // ББР Брокер. – URL: https://bbrbroker.ru/journal/exchanges/rynok_ipo_2024/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Рынок I</article-title> <source>ББР Брокер</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://bbrbroker.ru/journal/exchanges/rynok_ipo_2024/">https://bbrbroker.ru/journal/exchanges/rynok_ipo_2024/</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref4"> <label>4</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Рынок акций Группа Астра: обновление целевой цены // Альфа-Банк. – URL: https://alfabank.servicecdn.ru/site-upload/56/8c/9440/ALFA_ASTR_TP_update_17Oct25.pdf (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Рынок акций Группа Астра: обновление целевой цены</article-title> <source>Альфа-Банк</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://alfabank.servicecdn.ru/site-upload/56/8c/9440/ALFA_ASTR_TP_update_17Oct25.pdf">https://alfabank.servicecdn.ru/site-upload/56/8c/9440/ALFA_ASTR_TP_update_17Oct25.pdf</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref5"> <label>5</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Акции Группы Астра упали на 17% // Альфа Инвестор. – URL: https://alfabank.ru/alfa-investor/t/aktsii-gruppy-astra-upali-na-17-/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Акции Группы Астра упали на 17%</article-title> <source>Альфа Инвестор</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://alfabank.ru/alfa-investor/t/aktsii-gruppy-astra-upali-na-17-/">https://alfabank.ru/alfa-investor/t/aktsii-gruppy-astra-upali-na-17-/</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref6"> <label>6</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Группа Астра (ASTR): котировки и новости // Т-Банк Инвестиции. – URL: https://www.tbank.ru/invest/stocks/ASTR/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Группа Астра (ASTR): котировки и новости</article-title> <source>Т-Банк Инвестиции</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://www.tbank.ru/invest/stocks/ASTR/">https://www.tbank.ru/invest/stocks/ASTR/</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref7"> <label>7</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Форум по акциям Группа Астра (ASTR) // Т-Банк Пульс. – URL: https://www.tbank.ru/invest/stocks/ASTR/pulse/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Форум по акциям Группа Астра (ASTR)</article-title> <source>Т-Банк Пульс</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://www.tbank.ru/invest/stocks/ASTR/pulse/">https://www.tbank.ru/invest/stocks/ASTR/pulse/</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref8"> <label>8</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Акции большинства ИТ-компаний упали за последний год // ComNews. – URL: https://www.comnews.ru/content/243041/2026–01–13/2026-w03/1007/akcii-bolshinstva-it-kompaniy-upali-za-posledniy-god (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Акции большинства ИТ-компаний упали за последний год</article-title> <source>ComNews</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://www.comnews.ru/content/243041/2026–01–13/2026-w03/1007/akcii-bolshinstva-it-kompaniy-upali-za-posledniy-god">https://www.comnews.ru/content/243041/2026–01–13/2026-w03/1007/akcii-bolshinstva-it-kompaniy-upali-za-posledniy-god</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref9"> <label>9</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">«Синара»: только треть акций после IPO в 2024–2025 годах выросли в цене // РБК Инвестиции. – URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/6891fb679a794715eb1cdafe (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>«Синара»: только треть акций после IPO в 2024–2025 годах выросли в цене</article-title> <source>РБК Инвестиции</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://www.rbc.ru/quote/news/article/6891fb679a794715eb1cdafe">https://www.rbc.ru/quote/news/article/6891fb679a794715eb1cdafe</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref10"> <label>10</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Как «убивали» Диасофт: от IPO до вывода миллиардов // Т-Банк Пульс. – URL: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RustTradeInvest/703248cb-36cc-402a-bb8a-fef83f309cdc/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Как «убивали» Диасофт: от IPO до вывода миллиардов</article-title> <source>Т-Банк Пульс</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RustTradeInvest/703248cb-36cc-402a-bb8a-fef83f309cdc/">https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RustTradeInvest/703248cb-36cc-402a-bb8a-fef83f309cdc/</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref11"> <label>11</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">SpaceX подала заявку на первичное размещение акций // Fontanka.ru. – URL: https://www.fontanka.ru/2026/05/20/76431749/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>SpaceX подала заявку на первичное размещение акций</article-title> <source>– URL: https:</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="Fontanka.ru">Fontanka.ru</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref12"> <label>12</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Все, что нужно знать про IPO SpaceX // Хабр. – URL: https://habr.com/ru/articles/1046590/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Все, что нужно знать про IPO SpaceX</article-title> <source>Хабр</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://habr.com/ru/articles/1046590/">https://habr.com/ru/articles/1046590/</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref13"> <label>13</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">SpaceX готовится к проведению крупнейшего IPO в истории // RB.ru. – URL: https://rb.ru/news/spacex-gotovitsya-k-provedeniyu-krupnejshego-ipo-v-istorii-kompaniya-ilona-maska-planiruet-privlech-75-mlrd/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>SpaceX готовится к проведению крупнейшего IPO в истории</article-title> <source>– URL: https:</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="RB.ru">RB.ru</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref14"> <label>14</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">IPO компании SpaceX: хорошая попытка, но нет // Хабр. – URL: https://habr.com/ru/articles/1038834/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>IPO компании SpaceX: хорошая попытка, но нет</article-title> <source>Хабр</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://habr.com/ru/articles/1038834/">https://habr.com/ru/articles/1038834/</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref15"> <label>15</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Илон Маск сохранит контроль над SpaceX после IPO благодаря уникальной структуре акций // InvestFuture. – URL: https://investfuture.ru/articles/ilon-mask-sokhranit-kontrol-nad-space-x-posle-ipo-blagodarya-unikalnoy-strukture-aktsiy-1179074419 (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Илон Маск сохранит контроль над SpaceX после IPO благодаря уникальной структуре акций</article-title> <source>InvestFuture</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://investfuture.ru/articles/ilon-mask-sokhranit-kontrol-nad-space-x-posle-ipo-blagodarya-unikalnoy-strukture-aktsiy-1179074419">https://investfuture.ru/articles/ilon-mask-sokhranit-kontrol-nad-space-x-posle-ipo-blagodarya-unikalnoy-strukture-aktsiy-1179074419</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref16"> <label>16</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Цена акций SpaceX: почему SPCX торгуется ниже цены IPO в $135 // WEEX. – URL: https://www.weex.com/ru/learn/articles/spacex-stock-price-why-spcx-trades-below-its-135-ipo-and-which-price-youre-actually-seeing-z8218gb3rt6igrzb3qshnv25 (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Цена акций SpaceX: почему SPCX торгуется ниже цены IPO в $135</article-title> <source>WEEX</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="https://www.weex.com/ru/learn/articles/spacex-stock-price-why-spcx-trades-below-its-135-ipo-and-which-price-youre-actually-seeing-z8218gb3rt6igrzb3qshnv25">https://www.weex.com/ru/learn/articles/spacex-stock-price-why-spcx-trades-below-its-135-ipo-and-which-price-youre-actually-seeing-z8218gb3rt6igrzb3qshnv25</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref17"> <label>17</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Акции SpaceX: дата IPO, цена акций и новости // Investing.com. – URL: https://ru.investing.com/equities/spacex (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Акции SpaceX: дата IPO, цена акций и новости</article-title> <source>– URL: https:</source> <year>2026</year>      <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="Investing.com">Investing.com</ext-link>      </element-citation> </ref>  <ref id="ref18"> <label>18</label> <citation-alternatives>  <mixed-citation xml:lang="ru">Эксперты назвали предстоящее IPO SpaceX референдумом о доверии к Илону Маску // Mail.ru Финансы. – URL: https://finance.mail.ru/article/ekspertyi-nazvali-predstoyaschee-ipo-spacex-referendumom-o-doverii-k-ilonu-masku-69212775/ (дата обращения: 25.08.2026).</mixed-citation>    </citation-alternatives> <element-citation publication-type="web">   <article-title>Эксперты назвали предстоящее IPO SpaceX референдумом о доверии к Илону Маску</article-title> <source>Финансы</source>       <pub-id pub-id-type="custom" custom-type="edn">      </pub-id> <ext-link ext-link-type="uri" xlink:href="Mail.ru">Mail.ru</ext-link>      </element-citation> </ref>  </ref-list> </back>  </book>