Список публикаций по ключевому слову: «Capital structure»
-
Модификация модели компромиссной теории структуры капитала для предприятий агропромышленного комплекса с изучением двухкомпонентной природы налогового щита
Статья в сборнике трудов конференции
Право, экономика и управление: теория и практика- Авторы:
- Шевченко Игорь Викторович, Джиоева Лилия Михайловна
- Рубрика:
- Общие вопросы экономических наук
- Аннотация:
- Действующие методики оценки оптимальной структуры капитала агропредприятий основаны на классической компромиссной теории с единой ставкой заемного капитала, тогда как сельхозорганизации одновременно привлекают рыночные кредиты (привязка к ключевой ставке ЦБ РФ) и льготные кредиты с госсубсидированием (1–10% годовых). Это ведет к систематическому завышению налогового щита долга и смещению оптимума в сторону избыточной долговой нагрузки. Предложена модификация модели, разграничивающая налоговый щит рыночного и субсидируемого долга как самостоятельных компонентов, с включением агентских издержек, актуальных для агрохолдингов. Проверка на данных трех растениеводческих компаний ЦФО за 2023–2025 гг. показала завышение налогового щита классической моделью на 0,8–13,0 млн руб. ежегодно в зависимости от объема льготного портфеля и динамики ключевой ставки. Результаты применимы в финансовой политике агрохолдингов и при оценке долговой нагрузки клиентов аграрного сектора банками.
- Ключевые слова:
- структура капитала, заемный капитал, субсидирование процентной ставки, агрохолдинг, средневзвешенная стоимость капитала, WACC, налоговый щит, компромиссная теория, льготное кредитования сельскохозяйственных компаний, оптимизация долговой нагрузки
-
Оценка влияния ESG-факторов и структуры капитала на рыночную стоимость российских публичных компаний
Глава в книге
Экономика и право: актуальные вопросы- Авторы:
- Боровкова Валерия Анатольевна, Боровкова Виктория Анатольевна, Косарев Алишер Алексеевич
- Рубрика:
- Глава 8
- Аннотация:
- В работе исследуется влияние ESG-факторов и структуры капитала на рыночную стоимость российских публичных компаний. Актуальность исследования обусловлена ростом значения устойчивого развития для инвестиционной привлекательности бизнеса, высокой волатильностью российского финансового рынка и изменением стоимости заемного капитала в 2022–2025 гг. На основе данных 19 нефинансовых публичных компаний за 2016–2025 гг. сформирована панельная база из 190 наблюдений, включающая капитализацию, активы, долг, рентабельность активов, коэффициенты долговой нагрузки, ESG-ранги RAEX и среднегодовую ключевую ставку Банка России. Методом пулированной регрессии с робастными стандартными ошибками выявлено, что ESG-score, рентабельность активов и размер компании положительно связаны с рыночной стоимостью, тогда как рост Debt/Assets и кризисный период 2022–2025 гг. оказывают отрицательное влияние. Полученные результаты позволяют сформулировать рекомендации по повышению рыночной стоимости через развитие ESG-практик, контроль долговой нагрузки и повышение эффективности использования активов.
- Ключевые слова:
- финансовая устойчивость, структура капитала, капитализация, регрессионный анализ, рыночная стоимость, ESG-факторы, долговая нагрузка, российские публичные компании
-
Теоретические основы использования нераспределённой прибыли в финансовой деятельности предприятия
Статья в сборнике трудов конференции
Актуальные вопросы экономики, права и социологии- Автор:
- Головкина Ирина Михайловна
- Рубрика:
- Финансы и кредит. Экономика предпринимательства
- Аннотация:
- В статье исследуются теоретические аспекты формирования и распределения нераспределённой прибыли как ключевого элемента внутреннего финансирования предприятия. Анализируется экономическая сущность депонированной прибыли, её роль в обеспечении финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта. Рассмотрены основные подходы российских учёных к дефиниции данного понятия и принципы формирования дивидендной политики.
- Ключевые слова:
- финансовый менеджмент, самофинансирование, структура капитала, собственный капитал, реинвестирование, нераспределённая прибыль
-
Венчурное финансирование: практика выхода инвесторов на американском рынке
Статья в сборнике трудов конференции
Актуальные вопросы экономики, права и социологии- Автор:
- Восканян Роза Оганесовна
- Рубрика:
- Международная экономика и право
- Аннотация:
- В статье рассматривается проблема сделки слияния и поглощения как наиболее распространенного сценария выхода венчурных инвесторов из бизнеса. Кризис венчурной индустрии 2023 г. и высокая волатильность на фондовом рынке США в первой половине 2025 г. обусловили осторожное отношение инвесторов к процедуре IPO. Отчеты консалтинговых компаний показывают, что аналогичная практика сложилась на европейском рынке, однако иная – на азиатском: соотношение сделок слияния и поглощения и IPO в странах Азии почти равное. Автором сформулирован вывод о том, что основателям и руководству компаний следует рассматривать IPO как ключевую цель развития венчурного бизнеса, и в тоже время быть готовыми, что венчурный инвестор не будет дожидаться IPO, а захочет выйти из бизнеса раньше, используя сделку слияния и поглощения.
- Ключевые слова:
- финансирование, структура капитала, собственный капитал, слияние, поглощение, венчурный капитал
-
Ковенантные условия договоров купли-продажи ценных бумаг
Статья в сборнике трудов конференции
Финансово-кредитный механизм регулирования социально-экономического развития в условиях демографической и структурной трансформации- Автор:
- Восканян Роза Оганесовна
- Рубрика:
- Современная финансовая и денежно-кредитная политика – меры антикризисного финансового регулирования и бюджетного стимулирования
- Аннотация:
- Автором исследуются ковенантные условия как один из видов финансового инструмента, позволяющего снизить риски инвестора. В рамках статьи подчеркивается, что несмотря на широкое распространение ковенантных условий в кредитных договорах представляет интерес и практическую значимость возможность применения ковенантов инвесторами-совладельцами. Автором выделяются четыре основных ковенанта для дополнения договоров купли-продажи со стороны инвестора для снижения уровня неопределенности участников уставного капитала.
- Ключевые слова:
- финансирование, структура капитала, венчурные инвестиции, финансовый инструмент, мажоритарий
-
Оценка стоимости компании с учетом изменений структуры ее капитала при моделировании выпуска облигаций и акций с использованием подходов статистического анализа и машинного обучения
Статья в сборнике трудов конференции
Актуальные проблемы менеджмента, экономики и экономической безопасности- Авторы:
- Назарова Дарья Игоревна, Семина Наталья Сергеевна, Никулин Леонид Романович, Церцеил Юлия Сергеевна
- Рубрика:
- Анализ и прогнозирование основных тенденций современной экономики на макро-, мезо- и микроуровне
- Аннотация:
- Нынешний финансовый ландшафт представляет из себя сложное переплетение взаимодействий финансовых инструментов и технологий, меняющего способы управления компаниями своей стоимостью. Финансовые инструменты выступают в качестве краеугольного камня структуры капитала, влияя на денежные потоки и общую оценку. Между тем, финансовые технологии привносят в инновации и эффективность, предоставляя беспрецедентные возможности в оценке и прогнозировании влияния этих инструментов на стоимость компании. Способность принимать своевременные решения о распределении ресурсов и привлечении капитала является ключевым фактором успеха в быстро развивающейся бизнес-среде. Таким образом, финансовый сектор претерпевает трансформационные изменения, изменяющие то, как компании справляются со сложностями и принимают обоснованные решения во все более динамичной среде. Симбиоз этих элементов меняет будущее финансов, предлагая новые возможности для создания и управления стоимостью во взаимосвязанном мире.
- Ключевые слова:
- машинное обучение, имитационное моделирование, структура капитала, ценные бумаги, статистический анализ, стоимость компании
-
Трансформация подходов к управлению структурой капитала российских компаний в условиях пандемии коронавируса
Статья в сборнике трудов конференции
Право, экономика и управление: теория и практика- Автор:
- Некрасова Галина Андреевна
- Рубрика:
- Менеджмент и маркетинг
- Аннотация:
- В статье проведен анализ изменений структуры капитала российских компаний за последние годы. Установлено, что в период пандемии коронавируса в структуре капитала российских компаний увеличилась доля заемных источников, преимущественно за счет кредиторской задолженности. Изменения носили краткосрочный характер – в 2021 году наблюдалось возрастание финансовой самостоятельности компаний при одновременном восстановлении уровня рентабельности активов.
- Ключевые слова:
- управление, структура капитала, пандемия коронавируса
-
Налоговое планирование как инструмент управления структурой капитала (на примере лесопромышленного комплекса Приморского края)
Глава в книге
Культура. Наука. Образование: современные тренды- Авторы:
- Курасова Екатерина Александровна, Стенькина Елена Николаевна
- Рубрика:
- Глава 2. Наука
- Аннотация:
- Налоговое планирование выступает одним из основных механизмов управления организацией. Налоги как неотъемлемая часть любой бизнес-структуры оказывают колоссальное влияние на развитие организации на любом этапе жизненного цикла. Если на предприятии отсутствует налоговое планирование, то организация, как правило, имеет проблемы с управлением, увеличиваются финансовые и предпринимательские риски. Следовательно, налоговое планирование должно присутствовать во всех процессах управления компанией, в том числе и в управлении структурой капитала как одного из основных инструментов развития компании.
- Ключевые слова:
- бизнес, налоги, капитал, структура капитала, налоговое планирование, управление структурой капитала